橡胶

方向：沪胶，观望；20胶，观望；合成胶，观望。

现货和盘面：

RU主力09合约报收14345点，下跌-20点或-0.14%。截至前日12时，销地WF报收14000-14050元/吨，越南3L混合报收14400-14500元/吨。NR主力09合约报收12070点，上涨+20点或+0.17%；新加坡TF主力10合约报收165.3点，上涨+1.8点或+1.10%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1680-1685美元/吨，泰混现货或近港船货报收1700-1705美元/吨，人民币混合胶现货报收14000-14100元/吨。

BR主力09合约报收14645点，下跌-10点或-0.07%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14900-15000元/吨，齐翔腾达顺丁报收14900-15000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14900-15000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15100-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15000元/吨。山东地区丁二烯报收12800-12850元/吨。

逻辑：截至2024年7月21日，中国天然橡胶社会库存120.99万吨，较上期增加0.09万吨，增幅0.08%。中国深色胶社会总库存为72.4万吨，较上期增加0.43%。 中国浅色胶社会总库存为48.5万吨，较上期下降0.4%。中国库存小幅增加，累库幅度有限，呈现深增浅降的趋势。 合成橡胶端:齐翔腾达9万吨/年高顺顺丁橡胶装置全线停车检修 ,独山子石化3万吨/年高顺顺丁橡胶装置5月10日起停车检修，原计划7月中旬重启，目前重启时间延期后待定。国内外产区开割推进，虽有降雨影响，但预计产量仍会持续释放，原料端价格阶段性压力不减。整体环境依然偏空，短期仍将保持低位徘徊，交易上暂做观望。

策略：RU01择机试多。

棉花

方向：CF2409偏空运行为主。

逻辑：1、本年度供需疲软的现实逐渐兑现。终端疲软利空的持续积累逐渐在棉花供需端体现，内地纱厂开工持续下滑，且保税港、内地储备库进口棉充裕，截至6月底全国棉花商业库存量达327.35万吨，同比增37.66万吨。新疆市场方面，随着内地-新疆价差走弱，铁路运费恢复，疆棉出疆进度放缓，本年度尾声疆棉供应偏紧预期有所松动，疆内基差高位偏稳运行。2、新作增产预期升温。新疆产区植棉意愿稳定，面积小幅下降，主因次宜棉区种植活动退出。7月USDA供需报告上调24/25年度美棉种植面积。

策略：CF2409合约择机在14700-14900压力位附近逢高沽空为主。

风险提示：全球棉区天气、宏观因素。