28 号，RU 主力收盘13410(-100)元/吨，混合胶报价12750 元/吨(-50)，主力合约基差-635 元/吨(-100)；前二十主力多头持仓79810(-1586)，空头持仓112111(-1871)，净空持仓32301(-285)。

　　28 号，NR 主力收盘价11195(-30)元/吨，青岛保税区泰国标胶1765(-5)美元/吨，马来西亚标胶1755 美元/吨(-10)，印尼标胶1795(-5)美元/吨。

　　截至3 月25 日：交易所总库存257653(+4090)，交易所仓单244170(+1890)。

　　原料：生胶片63(+0.12)，杯胶50.4(+0.1)，胶水66.7(+0.4)，烟片70.09(+0.41)。

　　截止3 月24 日，国内全钢胎开工率为56.55%(+4.51%)，国内半钢胎开工率为72.15%(+2.95%)。

　　观点：泰国主产区处于割胶淡季，近期原料价格持续小幅回升，内弱外强格局延续。上周因云南主产区降雨持续，原料产出有限，当前产区原料价格在11500 元/吨一线波动，折算到RU 盘面价格约在13500 元/吨，短期看盘面RU05 合约有一定超跌，但国内产区物候良好，因此后期原料价格如何波动还需要关注产出情况，如果国内需求持续低迷，则原料价格还将下行。微观价差来看，乳胶与混合胶以及3L 胶的价差已经压缩到较低水平，品种价差对于全乳胶价格继续下行空间有所限制。但供需驱动不足，预计胶价短期跟随周边氛围小幅波动为主。

　　策略：中性

　　风险：疫情反复，期现价差持续拉大，需求示弱等。