1、供给端，目前国内外橡胶主产区应正值旺产季，但近期受到天气降雨影响，割胶天数减少，原料胶水供应不足，原料价格再度出现反弹上扬，出现反季节性价格高位，对于全球全年天胶供应造成难修复的减产影响。另，下半年或将出现拉尼娜现象，对于国内以及东南亚产区表现在于降雨增加，以及即将迎来台风发生高峰期，对于橡胶产出如期放量存疑。ANRPC也在逐月向下修正全年橡胶产量增速预测。

2、需求端，即将迎来的“金九”仍有预期，国内消费“以旧换新”政策自7月开始至8月底不断加码，利好力度持续加大，对于全年新能源汽车、燃油车报废增大了补贴，也加大了相应新购置汽车的优惠力度。

3、整体来看，9月市场关注的重点仍在供应端，警惕超预期事件的发生，如主产区降水气象灾害的发生、供应超预期减量等等。需求上，短期全钢胎开工的回调给全钢胎库存压力的缓解带来一定喘息空间，重卡的销售数据暂无亮眼表现，但半钢胎良性库存天数能够支撑其开工率持续高位，轮胎订单预计维持较好的水平。预计橡胶价格高位在短期回调修复之后，结合供应端出现的强降雨带来的减产情况，橡胶价格或将继续偏强震荡。关注内外宏观情绪的变化。

（来源：光大期货）

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